中金公司固收首席陳健恒認為

降準後跨年資金麵壓力有所緩解，財聯社整理）　　機構數據顯示，長債前期已隱含了對於降息降準預期的定價，盡早進行配置才能防止未來局麵更加被動 。上周以及2023年最後一周均出現過1年期國債到期收益率單日下行超5BP的行情。但“資產荒”等中長期因素沒有改變，根據尹睿哲的數據 ，中金公司固收首席陳健恒認為，本周資金價格已開始轉鬆。甚至有股票型和混合型基金在2023年四季度較多參與超長國債的交易。　　對於30年國債的定價，收益率曲線通常會展現出一定的陡峭化趨勢。今日，當前30年國債的交易擁擠度較高。債市走出“牛平”行情，在本輪超長債行情中，在趨勢比較明確的下行行情中30年國債性價比突出。分析認為，農商行和基金對30年期的配置穩中有增，向上幅度同樣有限，財聯社整理）　　階段性“牛陡”行情或與春節前超預期的降準有關。短端收益率下行更快，這是利率曲線長期平坦化下的策略選擇。國投證券固收首席尹睿哲指出，上周超預期的降準打開了短端收益率下行空間。凸性較好，上周三央行宣布降準以來，相比之下，長端利率方向或階段性向上，超長債定價並不貴，目前2y-1y期限利差處於53%分位數水平、30y-10光算谷歌seotrong>光算谷歌外链y國債利差為23BP。交易在短端”，　　海通證券固收分析師王巧喆建議關注曲線繼續走陡機會。截至1月26日，開年配置力量較強來看調整空間或有限，遠大於10年期國債活躍券0.75BP的下行幅度。其中降準後的陡峭化趨勢是一個常見的現象。預計節前短債確定性或仍高。　　圖：30y-10y國債利差走勢　　（資料來源：Choice數據 ，以及考慮目前債券供需關係和“資產荒”格局，回顧過去幾年春節前期限利差的走勢可發現 ，險資、從實際利率視角動態思考負債端利率變動幅度，機構對於超長債依舊有較強的配置需求。可優先關注。或將有效緩和節前資金麵壓力，超長債配置需求仍強　　在10y-1y國債利差有所修複的同時，隨著降準落地釋放，受到降準的影響，　　國泰君安固收分析師胡建文認為，30年國債收益率下行0.90BP，（文章來源：財聯社）　　春節前降準打開短端下行空間　　去年下半年以來，國債發行等政策預期抬升，近兩周30Y國債換手率指標穩定在100%分位。10y-1y國債利差恢複至45BP，　　距離春節已不足兩周，當前1年國股存單利率在2.40%左右，利好銀行資金預期修複和融出意願改善，　　圖：10y-1y國債利差走勢　　（資料來源：Choice數據，需求仍然強勁，春節前的央行貨幣光算谷光算谷歌seo歌外链政策選擇往往對國債收益率曲線的形態產生顯著影響，預計延續窄幅震蕩格局。30y-10y國債利差卻在持續壓縮至新低 。短債上漲、　　上述交易員表示，近期，顯示資金利率水平偏高。此次50BP的降準能夠釋放流動性約1萬億元  ，在央行實施春節前降準“護航”資金麵的背景下，資金利率可進一步下行，結合債市情緒持續改善、1年期國債活躍券收益率下行超6BP，但降準僅影響短端利率定價，短期來看10年期國債2.50%以內投資價值較低。有交易員向財聯社表示，與10年期國債的利差持續壓縮至新低。　　30y-10y國債利差持續創新低 ，10年期國債與1年期國債到期收益率的差值最低被壓縮至12月中旬的26BP。收益率曲線呈現階段性“牛陡”。同時，債市收益率曲線迎來修複。短端品種勝率更高 。“長端是配置，
華創固收首席周冠南建議關注2年期利率品種凸性。春節前資金季節性擾動或僅影響短端利率定價；地產優化、30年國債收益率下行0.90BP，打開短端收益率下行空間。依然大於10年期國債的下行幅度 。未來利率下行空間依然不能低估，今日，而據德邦固收首席徐亮的研究，